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南京熊猫_周末解读两个消息

  • admin
  • 2019年11月09日

1、取消创业板公开发行股票连续盈利两年的条件。

说白了就是深市也要向沪市的科创板学习,逐渐从核准制过渡到注册制。这个消息意味着上市条件放宽,更多企业可以上市,所以对A股肯定是一个利空。至于为什么要让更多企业上市,这个和A股一直以来的定位重融资、轻投资有关,暂时不细说了。

2、扩大股票期权试点工作,新增沪深300ETF期权。

简单和大家解释一下,对于我们普通股民来说,不管是买股票还是股票型基金,只有做多一种选择,涨了就赚、跌了就亏,没有任何对冲机制。但是对于一些大资金来说,存在包括融资融券、股指期货、股票期权等做空手段。

如果我们用学历来形容投资水平的话,股票、融资融券、股指期货、股票期权相当于小学、中学、大学和研究生。

股票可以看成是一维品种,涨或跌;

融资融券相当于一维半,不仅要看涨跌,还要顾虑到融资、融券的成本问题;

股指期货当于二维品种,需要考虑涨跌以及时间(股指期货交割日);

股票期权则属于三维品种,需要考虑涨跌、时间成本、波动率。

股票期权目前只有一个品种,那就是上证50ETF期权,12月还会推出沪深300ETF期权。股票期权具有非常高的杠杆,比如昨晚中美谈判出利好,上证50指数高开幅度是0.64%,但是以上证50ETF为标的的50ETF11月认购3100期权,高开幅度高达28.99%。这样的高杠杆和高收益,是很多A股大佬们的盛宴。

周末解读两个消息

周末解读两个消息

当然了,期权最主要的功能并不是高杠杆,而是可以做空,那么证监会为什么在这样一个时点扩大做空机制呢?

道理很简单,做空机制有利于进行风险化解,防止风险堆积。很多持仓百亿的公募基金,如果没有做空机制的话,现在抱团已经很严重,基本上买的都是中国平安、贵州茅台这种核心蓝筹,如果市场出现大的风险信号,他们为了规避风险,能做的只有减仓卖出,大量、集中的卖出又将进一步导致指数“崩盘”,这个现象我们在去年10月30号前后看过太多次。

但如果有了期权这个工具,大基金就没有必要选择通过卖出股票来规避风险,而可以选择在期权市场买入看跌(认沽)期权来对冲股票持仓的下跌风险,基金不卖股票了,大盘自然也就有了稳定的基础。

当然了,股市和期市的影响关系比上面描述的要复杂得多。关于期权的更多内容,明天晚上我再和大家细聊。

3、深化新三板改革、落实差异化监管安排。

如果我没记错的话,上上周新三板刚刚改革过一次,当时把新三板分成看基础层、创新层、精选层三个层次,然后精选层的企业符合条件后可以申请在沪深交易所上市。

新三板对接主板以后肯定是趋势,就目前新三板创新层股票的估值来看,已经很接近于主板 ,比如捷昌驱动在新三板退市价差不多是30块左右,现在到了主板的价格也是30块多。

周末解读两个消息

其实不管是新三板改革、创业板注册制改革还是科创板加速,背后的动因都是一样的,那就是加快股权融资的速度。

但是问题来了。

目前创业板排队上市的企业有170多家,科创板排队200多家,新三板创新层还有400多家,这些企业扎堆来A股上市,“吸血”肯定是不可避免的,更可怕的是,上市1-3年后原始股集体解禁,还要面临着更多规模的减持压力,那么如何避免A股因为失血过多导致大跌呢?