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「股票配资作用的技术」“西北乳业王”庄园牧场上市四年多业绩停滞不前 全国化前景渺茫

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  • 2019年09月12日

中国网络财经8月23日(记者陈琼)作为“西北乳业之王”和国内第一家A + H股份乳品上市公司,庄园牧场自上市以来停滞了四年多,今年的庄园农场推出限制性股票激励计划,但面对长期业绩停滞,公司未来三年的营业收入不得超过30%。面对市场上大型乳制品企业的挤压,区域乳制品企业仍然难以走出西北的道路。

上市表现已停滞超过四年

对于中国第一家也是唯一一家上市的奶牛场,其中也有A股和H股登陆,停滞不前上市已经变得正常了。

庄园牧场近日公布的财务报告显示,2019年上半年,公司实现营业收入3.97亿元,同比增长26.55%;净利润2669.58万元,同比增长1.41%。

该公告显示,收入增加主要是由于新增子公司西安东方乳业有限公司在合并报表范围内的收入增加所致。期内按生物资产公允价值调整的乳制品整体毛利率为32.2%,而2018年同期为37.2%。期内整体毛利率下降主要是由于基础产品的比例该公司导致毛利率较去年同期下降。

与收入增长率相比,Manor Ranch上半年的净利润增长速度缓慢。乳业专家戴亮认为,净利润增长取决于两个主要原因。第一是高附加值产品的开发,第二是成本控制。 “劳动力成本的上升导致了庄园农场成本的显着增加,而庄园在牧场下的中高端产品的开发受到整体消费环境和渠道加上竞争加剧的制约。伊利和蒙牛,所以净利润增长缓慢。“

2015年10月,庄园牧场成功冲刺IPO,登陆港口交流办公室。 2017年10月31日,Manor Ranch在深圳证券交易所上市,成为中国第一家也是唯一一家同时登陆A股和H股的乳品公司。

上市后,Manor Ranch可以在资本的帮助下扩张,但在上市后的四年里,收入一直处于停滞状态。财务报告数据显示,2015年至2018年,庄园牧场营业收入分别为6.26亿元,6.66亿元,6.28亿元和6.58亿元。自上市以来的四年里,Manor Ranch的收入增长几乎已经到位,远低于整个行业的增长。在同一时期,行业竞争对手伊利的年复合增长率(600887),蒙牛乳业和燕塘乳业(002732)分别为14.56%,13.25%和8.53%,销售收入增长率优于Manor Ranch。

此外,庄园牧场的股东应占净利润表现不佳,整体趋势逐年下降。截至2018年底,庄园牧场股东应占净利润由2016年的759.06百万元减少至2018年的6335.3万元。

乳制品行业专家宋亮认为,上游畜牧业部门Manor Ranch受到整体环境影响的限制。 “畜牧公司主要向下游供应牛奶,下游用途有限,这限制了他的发展。下游被大d挤压伊利和蒙牛等公司。 “Manor Ranch的整个市场运营仅限于甘肃。伊利和蒙牛的市场布局大大改善了整个市场。许多中小企业的市场份额由伊利和蒙牛占据。在过去的五年里,伊利和蒙牛保持了高于行业平均速度的增长率,这加速了对区域企业股的收购。“

宋亮指出,从企业内部来看,整个品牌建设,渠道分销和高附加值的高端产品相对薄弱。 “面对大型乳制品企业,区域乳品企业的高端发展不会改善,也将抑制收入和利润的增长。”

是后调整股权激励计划

为了提升业绩,Manor Ranch今年推出了股权激励计划。值得一提的是,在公司最初授予的100个激励对象中,有4个激励对象已经辞职,12个激励对象因个人原因放弃了限制性股票的认购。

公司半年报指出,为进一步建立和完善公司的长期激励机制,充分调动公司董事,高级管理人员,中层管理人员和核心技术(业务)的积极性。人员,有效地使股东受益,公司的利益和核心团队的个人利益相结合,以促进公司的利益可持续性,稳定性和速度。快速发展;公司于2019年上半年完成了“2019年限制性股票激励计划”,并以每股6.96元的价格向84个股票激励目标发行了3,340,600股。

Manor Ranch最初授予100名员工限制性股票激励计划。现在由于16名员工的辞职和放弃认购股票,公司调整了限制性股票的数量,最后股票激励对象变为84.名称。业内人士指出,放弃认购公司股票的16位主要成员要求解禁。根据该公司此前的公告,如果激励员工完全禁止限制stocks,公司的营业收入在未来三年(2021年)不得低于30%。根据庄园农场目前的增长速度,实现这一目标非常困难。

国有化进程的前景

对于区域性乳制品企业来说,他们的生活环境正在恶化,全国范围内的分销机会越来越小。 Manor Ranch于2018年完成对西安东方乳业有限公司的收购,并进入陕西市场。该公司提出了一项基于西北和辐射全国的国家战略计划。然而,当高质量的资源越来越接近行业的龙头企业时,该国辐射全国的牧场的目标是遥不可及的。

2018年财务报告显示,其主营业务收入仍主要来自甘肃和青海,平均比例超过90%,没有进入中国的势头。

“实现庄园牧场的国有化布局只是白痴的梦想。”宋亮指出,现阶段很难实现跨区域布局。 “除了伊利和蒙牛的比赛,他还面临着本土这种强势品牌的竞争。”宋亮说,在乳制品同质化的时代,要创造产品差异化和品牌建设,这需要大量资金。 “对于一家地区乳品公司来说,它基本上买不起这笔钱。特别是要开拓省外市场。光进入当地的大型超市,这些入门费是一笔巨大的开支。“

”乳制品公司必须是一个集中度提高的过程,很多这种地区性弱的企业肯定会被淘汰。宋亮说,中国市场是一个日益国际化的市场。 Ilimon的竞争对手不再是传统的,而是一些全球性的乳制品公司。对于资金不足,品牌强大,单一产品逃脱被淘汰命运的当地乳品公司来说,这很难。